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来源:汇通网
汇通财经APP讯——近期黄金市场整体走势持续疲弱,金价一度陷入熊市区间,令场内投资者承压明显。不过市场格局已迎来关键转折,周末美国与伊朗顺利达成谅解备忘录,中东地缘紧张局势大幅降温,直接带动金价触底反弹。
纵观当前盘面,黄金短期利空情绪快速释放,而宏观深层逻辑仍在持续优化,短期行情修复之下,中长期趋势反转的机遇正在逐步酝酿。
美伊和解落地,带动金价强势反弹修复
此前中东地缘冲突持续扰动全球市场,推升市场避险情绪,是影响金价波动的重要因素。
随着美伊谅解备忘录顺利落地,区域不确定性大幅消退,市场风险偏好快速回暖,为黄金提供了直接的反弹动力。受此重大消息刺激,黄金价格快速脱离低位区间,终结了此前持续走弱的熊市态势,走出明显的修复行情。同时,地缘局势缓和有效缓解了能源价格上涨压力,市场通胀预期有所降温,进一步弱化了美联储长期维持高强度紧缩政策的预期,为金价企稳回升创造了良好的市场环境。
高通胀压制金价,短期市场格局尚未逆转
通胀走势始终是主导本轮黄金行情的核心逻辑。传统市场规律中,通胀上行通常会提振黄金的抗通胀配置需求,支撑金价走高。但本轮高通胀环境下,市场走势却出现背离,顽固的通胀压力让市场持续强化美联储紧缩预期,成为压制金价的核心利空因素。
此前金价持续回落,一度逼近每盎司4000美元的关键支撑关口,虽然该支撑位暂时守住,但市场买盘情绪谨慎,做多意愿不足。叠加美国就业数据表现强劲,美联储维持紧缩货币政策的立场稳固,而黄金作为无息资产,在高利率环境下持有机会成本偏高,持续制约金价的上行空间。
实际收益率逻辑生变,奠定黄金长期利好基础
多数投资者过度聚焦名义利率波动,却忽视了影响黄金趋势的核心指标:实际收益率。
市场分析人士表示,研判黄金中长期走势,核心在于观察实际收益率的变化。在通胀增速持续超过利率上行幅度的背景下,实际收益率将持续下行,大幅削弱美债的配置吸引力,同时显著提升黄金的投资价值。即便处于加息周期,加速上行的通胀也容易推动实际收益率转负,而历史数据表明,负实际收益率环境,历来是贵金属行情走强的重要支撑。
目前美联储年内虽存在加息可能性,但难以从根源上根治顽固通胀。美国当前面临财政赤字扩张、政府债务高企、通胀粘性较强的多重困境,让美联储主席陷入政策两难。激进加息或将冲击高负债经济体,放任通胀又会削弱法定货币信用,而政策权衡取舍的阶段,往往是黄金优势凸显的窗口期。
短期反弹谨慎看待,中长期反转机遇显现
本轮金价反弹主要依托地缘风险缓和的利好驱动,短期行情修复力度可观,但尚未形成稳固的单边上涨趋势。市场仍需等待通胀数据、美联储政策导向以及经济基本面的进一步明确信号,行情震荡反复的概率依旧较高。
整体来看,当前黄金市场正处于逻辑切换的关键阶段。短期通胀带来的紧缩预期压制仍存,但地缘利空出尽、实际收益率的长期利好逻辑持续发酵。
现阶段的短期震荡,本质上是趋势反转前的蓄力调整,随着宏观环境持续演变,通胀终将从压制金价的利空因素,转变为推动黄金行情反转的核心催化剂。
现货黄金日线图 来源:易汇通北京时间6月15日10:42 现货黄金 报 4329.39 美元/盎司


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